Nadiecree la versión oficial de que un grupo con capital público como Enelse haya convertido en primer accionista de Endesa sin invitación previadel Gobierno. La operación, con reparto incluido de Endesa en trespartes, amenaza una OPA legal para todos los accionistas y la respuestade E.ON y Pizarro puede ser atómica, desconvocando, para empezar, lajunta del 20-M.
«Elministro de Industria demuestra que tiene una gran intuición, porqueinformación no tenía ninguna. Tenemos un Gobierno cargado de intuicióny así le va bien a España» (José Blanco, 28-II-2007)
Enla misma semana de febrero que el consejero delegado de Enel, FulvioConti, era invitado a desayunar en el Ministerio de Industria de JoanClos, alguien muy, pero que muy parecido al presidente de laGeneralitat, José Montilla, entraba a la hora de cenar en el domiciliodel director general de la Caixa, Isidro Fainé, en la Plaça FrancescMacià de Barcelona.
Contino habló de ninguna gran operación con Clos, ni con David Taguas, elasesor económico de Zapatero. Pero debió de irse con una fuerteintuición de que podía lanzarse unos días después, el 27 de febrero, ainvertir 10.000 millones de euros en comprar acciones de Endesa yconvertirse en su primer accionista poniendo contra las cuerdas, porsorpresa, al grupo alemán E.ON, que se veía ganador en la puja por laprimera eléctrica de España.
Nohabía tenido ese sexto sentido en agosto de 2005 cuando Antoni Brufau,le había dicho que la Caixa no iba a compartir con Enel la OPA hostilsobre Endesa. Otra cosa era ya el 15 de octubre de 2006, cuandoZapatero hizo esta confesión al Corriere della Sera: «Queremoscampeones europeos, pero campeones con fair play.Algo que no se tuvo encuenta en la OPA de E.ON. En este caso hubo una OPA por sorpresa y esocreó tensiones. Por el contrario, con Italia existe el fair play». Poreso, Conti se desplazó tres días después al Palacio de la Moncloa a veral antecesor de Taguas, Miguel Sebastián.
Nohubo nada después y las pasadas navidades, el ministro italiano deInfraestructuras, el juez Antonio di Pietro, se cargaba el sueño deldirector general de la Caixa de fusionar su Abertis con Autostrade, laconcesionaria transalpina de autopistas.
Perollegó el 20 de febrero y el primer ministro italiano, Romano Prodi seentrevistaba en Ibiza con Zapatero. Sólo un día después, alguien en laCaixa tuvo la intuición de que había que reanudar la compra de accionesde Autostrade, siete meses después de haberla interrumpido. Fueron58.000 acciones de nada, pero la Caixa llegaba con ellas al 2% deAutostrade y hasta lo hacía público sin obligación legal.
El25 y con Prodi ya recuperándose del susto dimisionario habitual de lapolítica italiana empezó a tomar cuerpo la entrada en escena de Enel enEspaña y llegaron señales al cuartel general de Endesa.Su presidente,Manuel Pizarro, preparaba con mimo la junta extraordinaria deaccionistas del 20-M convocada a petición de E.ON para eliminar losblindajes estatutarios que impiden a un accionista ostentar más del 10%de derechos políticos.
El27 llegó la sorpresa. Clos -deseoso de dar un sopapo a Pizarro yfastidiarle la junta-, confesó a la Cadena Ser que ve más opciones detriunfo a la entonces olvidada Acciona de José Manuel Entrecanales -quese veía sola frente a la apisonadora alemana- que a E.ON.Su intuición-Blanco dixit- fue extraordinaria, porque horas después, Enel hacíapública su irrupción, tras desmentirla minutos antes.
Elpresidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV),Manuel Conthe, consciente de que nadie en los mercados internacionalesse iba a creer tanta intuición se vio obligado a hacer un requerimientopúblico a Enel sobre si había cocinado su entrada con Acciona y elGobierno.
Larespuesta del secretario general italiano, Claudio Sartorelli, era, engeneral una tomadura de pelo. Decía que la decisión de entrar en laeléctrica española se había tomado en la tarde del 27 sin más, Tambiénque «no descartaba en un futuro» contratar opciones sobre acciones deEndesa, mientras su broker UBS las estaba ya contratando por 5.000millones de euros. Habrá que ver la respuesta de Conthe, aunque laanacrónica legislación española del mercado de valores le impide hacerpública la apertura de expediente. Además, las sanciones son luego comola de Deutsche Bank en Ebro Puleva en que «una infracción muy grave»por información privilegiada se salda con una sanción un millón deeuretes, 300 veces menos que el valor de sus títulos.
Loque sí tenía miga en la carta de Enel era la confesión de la reunióndel 16 de Conti con Clos y, después, con Taguas para charlar, esodicen, de energía renovable o contadores electrónicos.Pero ni pío deEndesa.
Elgolpeado presidente de E.ON, Wulf H. Bernotat, el único que estáintentando comprar Endesa con transparencia y ofreciendo la mismaoportunidad a todos los accionistas de vender sus títulos, se acuerdaestos días de la bronca que le echaron hace un año Zapatero y Montillapor intentar lanzar una OPA sin avisar. Si es vero que nadie en elGobierno sabía que Enel iba a convertirse en el primer accionista deEndesa, ¿por qué ZP no abronca también a los italianos por no avisar?¿Intuición?
Lacanciller alemana, Angela Merkel, ha ofrecido ayuda a Bernotat.Peroéste se está tomando su tiempo de rearme. Mientras se piensa, muymucho, el ataque tipo kaiser Guillermo que propone Goldman Sachs,prepara ya demandas contra Enel, Acciona y Clos por acción concertadailegal anti OPA. Y puede renunciar a pedir la eliminación de losblindajes, así que Pizarro podría desconvocar la junta generalextraordinaria del 20 de marzo y mantener un escudo frente al invasorque, es además, competidor en el sector.
Noes descartable un tenso escenario con E.ON con un 30% del capital, Enelcon un 24,9% y Acciona, con un 21% y una Caja Madrid pro OPA alemanacon un 10%. Y Pizarro de presidente y con sus propias demandas contraEnel por entorpecer los derechos de los accionistas. Más madera parauna Endesa que lleva ya bloqueada desde 2005.
Enely Acciona tendrán que tener cuidado durante los largos meses judicialesde no hacer nada que parezca que votan juntos. Y, mucho menos, prepararel reparto de la empresa que perfilan los italianos. Endesa Italia ylos activos en Francia y Latinoamérica, para Roma. La energíarenovable, para Acciona y, el resto, para Gas Natural-La Caixa, salvoque haya que dárselo a E.ON para que se calle. Pero Bernotat también havisto la serie de TV Miami Vice y, aunque no tiene intuición, sípistola y talonario.Mientras, mejor no leer Financial Times o The WallStreet Journal sobre las prácticas hispano italianas en Endesa. EL MUNDO
E.ON estudia renunciar a quitar los blindajes de Endesa, que suspendería la junta
by Agustin Marco
Lo que hasta hace unos días era una condición sine qua nonla OPA del grupo alemán no seguiría adelante, ahora puede convertirseen un arma para hacer frente a un enemigo inesperado. Si E.ON sedecanta por esta opción, evitará que Enel y la constructora de losEntrecanales pueden votar por más del 40% del capital –la italiana tiene el 22% y Acciona, el 21%-, con lo que su oferta de acciones fracasaría de buenas a primeras, ya que E.ON necesita más del 50% del capital para dar por buena la operación.
Aunque este límite podría rebajarlo, como ya adelantó Bolsacinco a finales de enero, lo cierto es que E.ON se teme que muy pocos accionistas vayan a la junta y suscriban su OPA,por lo que el porcentaje de aceptación puede ser muy bajo y echar portierra su intento de compra. De hecho, en estos últimos días lacotización de Endesa ha superado los 38,75 euros que ofrece el grupoalemán, por lo que sería fácil que los accionistas vendieran sustítulos en el mercado sin necesidad de acudir a la oferta.
Fuentes próximas a la operación aseguran que esta medida contaría con el visto bueno de la alta dirección de Endesa, queha incentivado la presencia de accionistas en la junta mediante el pagode una prima por asistencia. Además, el propio Manuel Pizarro,presidente de la eléctrica, ha apoyado públicamente el levantamiento delos blindajes como una vía para permitir aflorar el valor de lasacciones. Hasta Caja Madrid, que todavía no ha desvelado que hará consu 10%, también se ha mostrado a favor de la supresión de laslimitaciones de voto.
Pizarro, que tras la irrupción de Endesa ha guardado silencio hasta el momento, está indignado porlas maniobras del Gobierno para impedir la compra por parte de E.ON.Por ello, vería con buenos ojos la solicitud del grupo germano yprocedería inmediatamente a suspender la Junta Extraordinaria deAccionistas del próximo 20 de marzo que debería aprobar la eliminaciónde los blindajes.
Este fin de semana, la prensa alemana publicóque E.ON podría comprar una participación significativa de Enel paracontrolar de forma indirecta Endesa. Esta estrategia ha sido propuestapor Goldman Sachs, el banco de negocios que hasta hace menos de un mesera su enemigo puesto que era asesor de la OPA de Gas Natural.
Postura de Caja Madrid
Caja Madrid celebra hoy su Asamblea General Ordinaria, una reunión en la que el presidente, Miguel Blesa, tendrá que explicar a los consejeros la situación actual de la entidad en Endesa,precisamente pocos días después del vuelco que ha vivido la eléctricacon la entrada de Enel en su accionariado. Caja Madrid es uno de losmayores accionistas de Endesa con un 10% del capital y, por el momento,no ha hecho público si venderá sus acciones a la alemana E.ON a 38,75euros por acción o si elegirá quedarse y unirse a la denominada "opciónespañola".
Si Caja Madrid decide vender sus títulos a E.ONobtendrá unas plusvalías de 2.088 millones de euros, aunque existe laposibilidad de que no pueda aceptar esta oferta si la eléctrica alemanadecide retirar la OPA en caso de que no se eliminen los blindajes.Previsiblemente, Blesa tendrá que informar de todos estos aspectos enel turno de preguntas de la Asamblea, puesto que este asunto no formaparte del Orden del Día de la reunión. BOLSA5
