Las compras en el exterior caracterizan uno de los años más activos del sector
Elsector constructor ha multiplicado por tres su endeudamiento en el2006, debido en buena parte a su desembarco en las empresas de energíay a las compras en el exterior. Entre las cinco grandes (Ferrovial,Acciona, ACS, Sacyr y FCC) pidieron prestados a bancos y cajas 52.000millones de euros.
Las grandes constructoras españolasprotagonizaron en el 2006 uno de sus ejercicios más activos, aunquepara ello han tenido que tirar mucho de la chequera. En concreto, eldesembarco en el sector energético, los nuevos proyectos y las comprasde nueve empresas - casi todas fuera de España- las han obligado apedir prestados 52.000 millones de euros.
De este modo, la deudaconjunta de Ferrovial, Acciona, ACS, FCC y Sacyr se multiplicó por másde tres el año pasado, hasta los 74.382,4 millones de euros, según losdatos remitidos a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Laaventura energética ha sido la más cara, pues ha supuesto unendeudamiento de 18.854 millones para los tres grupos implicados en laguerra del kilovatio: Sacyr, que entró en Repsol; ACS, que desembarcóen Iberdrola y apuntaló su posición en Unión Fenosa, y Acciona, quelideró la esperanza de conservar una Endesa española al hacerse con el20,3% del capital.
La constructora propiedad de la familiaEntrecanales ha sido la que más ha tenido que desembolsar hasta elmomento por su peripecia energética: 7.303 millones de euros.Relativamente cerca le sigue Sacyr, presidida por Luis del Rivero, conuna inversión de 6.526 millones para alcanzar el 20% de Repsol. Eltercer actor del ladrillo que movió ficha el año pasado en el tableroenergético fue ACS. La constructora presidida por Florentino Pérez sehizo oficialmente con el 10% de Iberdrola y elevó su presencia en UniónFenosa hasta el 40,5% del capital, con vistas a una potencial fusiónentre ambas compañías y con ello crear el campeón español de laenergía. Esas apuestas le supusieron un desembolso de 5.025 millones.
Ademásde invertir en kilovatios, los pesos pesados del sector constructorapostaron fuerte por crecer en actividades más ligadas, en principio, asu negocio tradicional. FCC y Ferrovial fueron los dos únicos pesospesados que prefirieron mantenerse al margen de esta guerra energética,aunque con fuertes inversiones para diversificarse.
La compraestrella la protagonizó Ferrovial al hacerse con el mayor gestor deaeropuertos del mundo, el británico BAA. Por su parte, el grupo FCC,controlado por Esther Koplowitz, adquirió nada menos que seis empresas,de las que cuatro fueron en el extranjero: West Recycling en ReinoUnido, ASA en Polonia, Alpine en Austria y SmVAK en la República Checa.Cementos Lemona y la cementera catalana Uniland también pasaron apertenecer al grupo constructor el año pasado.
Sacyr también sehizo con un 32% del grupo francés Eiffage, que supuso un desembolso de1.780 millones de euros, o la concesionaria Europistas por 966,6millones de euros. Por su parte, Acciona no sólo se hizo con el controldel 20,3% de Endesa, sino que también adquirió Cesa y Pridesa. Uno delos sectores que más atrajeron también al triunvirato formado porAcciona, ACS y Sacyr fue el de las energías renovables.
Todasestas operaciones han hecho saltar las alarmas en el Banco de España,que ha advertido a las entidades financieras del elevado crédito aconstructores y promotores. Por otro lado, los analistas tambiénalertan de que los grandes grupos se han endeudado para tomarparticipaciones con cierto riesgo, como son los paquetes accionarialesen las eléctricas, sometidos a las fluctuaciones de los mercadosbursátiles. Según Fortis, el grupo de Luis del Rivero es el que seencuentra en una posición más delicada, ya que su endeudamiento supone15 veces su beneficio bruto de explotación (ebitda). "Además, no estáclaro qué sinergias pueden extraer de Repsol, cuyos resultados puedenser muy volátiles y cuya presencia internacional difiere de la deSacyr", señalan en otra casa.
Las grandes constructoras españolasprotagonizaron en el 2006 uno de sus ejercicios más activos, aunquepara ello han tenido que tirar mucho de la chequera. En concreto, eldesembarco en el sector energético, los nuevos proyectos y las comprasde nueve empresas - casi todas fuera de España- las han obligado apedir prestados 52.000 millones de euros.
De este modo, la deudaconjunta de Ferrovial, Acciona, ACS, FCC y Sacyr se multiplicó por másde tres el año pasado, hasta los 74.382,4 millones de euros, según losdatos remitidos a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Laaventura energética ha sido la más cara, pues ha supuesto unendeudamiento de 18.854 millones para los tres grupos implicados en laguerra del kilovatio: Sacyr, que entró en Repsol; ACS, que desembarcóen Iberdrola y apuntaló su posición en Unión Fenosa, y Acciona, quelideró la esperanza de conservar una Endesa española al hacerse con el20,3% del capital.
La constructora propiedad de la familiaEntrecanales ha sido la que más ha tenido que desembolsar hasta elmomento por su peripecia energética: 7.303 millones de euros.Relativamente cerca le sigue Sacyr, presidida por Luis del Rivero, conuna inversión de 6.526 millones para alcanzar el 20% de Repsol. Eltercer actor del ladrillo que movió ficha el año pasado en el tableroenergético fue ACS. La constructora presidida por Florentino Pérez sehizo oficialmente con el 10% de Iberdrola y elevó su presencia en UniónFenosa hasta el 40,5% del capital, con vistas a una potencial fusiónentre ambas compañías y con ello crear el campeón español de laenergía. Esas apuestas le supusieron un desembolso de 5.025 millones.
Ademásde invertir en kilovatios, los pesos pesados del sector constructorapostaron fuerte por crecer en actividades más ligadas, en principio, asu negocio tradicional. FCC y Ferrovial fueron los dos únicos pesospesados que prefirieron mantenerse al margen de esta guerra energética,aunque con fuertes inversiones para diversificarse.
La compraestrella la protagonizó Ferrovial al hacerse con el mayor gestor deaeropuertos del mundo, el británico BAA. Por su parte, el grupo FCC,controlado por Esther Koplowitz, adquirió nada menos que seis empresas,de las que cuatro fueron en el extranjero: West Recycling en ReinoUnido, ASA en Polonia, Alpine en Austria y SmVAK en la República Checa.Cementos Lemona y la cementera catalana Uniland también pasaron apertenecer al grupo constructor el año pasado.
Sacyr también sehizo con un 32% del grupo francés Eiffage, que supuso un desembolso de1.780 millones de euros, o la concesionaria Europistas por 966,6millones de euros. Por su parte, Acciona no sólo se hizo con el controldel 20,3% de Endesa, sino que también adquirió Cesa y Pridesa. Uno delos sectores que más atrajeron también al triunvirato formado porAcciona, ACS y Sacyr fue el de las energías renovables.
Todasestas operaciones han hecho saltar las alarmas en el Banco de España,que ha advertido a las entidades financieras del elevado crédito aconstructores y promotores. Por otro lado, los analistas tambiénalertan de que los grandes grupos se han endeudado para tomarparticipaciones con cierto riesgo, como son los paquetes accionarialesen las eléctricas, sometidos a las fluctuaciones de los mercadosbursátiles. Según Fortis, el grupo de Luis del Rivero es el que seencuentra en una posición más delicada, ya que su endeudamiento supone15 veces su beneficio bruto de explotación (ebitda). "Además, no estáclaro qué sinergias pueden extraer de Repsol, cuyos resultados puedenser muy volátiles y cuya presencia internacional difiere de la deSacyr", señalan en otra casa.
